PRESSEMITTEILUNG – Fitch Ratings, London/Frankfurt, 21. August 2014: Fitch Ratings hat das ‘BBB+’-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der PrismaLife AG und das ‚BBB’-Rating ihrer vorrangigen Anleihe bestätigt. Der Ausblick des IFS-Ratings ist stabil.
SCHLÜSSELFAKTOREN DES RATINGS
Die Bestätigung spiegelt die starke Kapitalausstattung und das geringe Kapitalanlagerisiko des Versicherers, von welchen Fitch ausgeht, dass sie beibehalten werden, und seine solide Performance 2013 wider. Dem stehen die aus Sicht von Fitch kleine Unternehmensgröße mit einer Bilanzsumme von 950,4 Mio. Euro und Eigenkapital in Höhe von 52,5 Mio. Euro, welche ein limitierender Ratingfaktor ist, gegenüber. Zusätzlich besteht eine Abhängigkeit von fondsgebundenen Versicherungsprodukten, da das Prämieneinkommen der PrismaLife, als einem führenden Anbieter in diesem Segment, in 2013 zu 99% aus Fondspolicen bestand.
Die PrismaLife ist einem begrenzten Kapitalanlagerisiko ausgesetzt, da vornehmlich Versicherungsnehmer und Fondsanbieter die Risiken aus fallenden Aktienmärkten tragen. Fitch sieht es als positiv an, dass die PrismaLife die biometrischen Risiken weitestgehend rückversichert. Dieses risikoaverse Geschäftssmodell führt zu geringen aufsichtsrechtlichen Kapitalerfordernissen und einer Solvenzquote von 959% am Jahresende 2013 hat. Fitch geht davon aus, dass die PrismaLife auch unter Solvency II starke Solvenzquoten erzielt. Auf Grundlage ihres risikobasierten Kapitalansatzes und Stress-Testes, sieht die Agentur die Kapitalausstattung als stark und widerstandsfähig an.
2013 gingen die gebuchten Bruttobeiträge (GBB) der PrismaLife um 18,2% auf 173,7 Mio. Euro zurück, nachdem das Unternehmen ein starkes Wachstum der GBB 2012 von 6,8% und 2011 von 11,5% erzielt hatte. Treiber des Rückgangs der GBB war ein Einbruch des Einmalbeitragsgeschäfts, welches von 51 Mio. Euro 2012 auf 5,8 Mio. Euro zurückging. Allerdings konnte die PrismaLife marktüberdurchschnittliches Wachstum der laufenden GBB von 3,6% (Markt: 0,4%) und des laufenden Neugeschäfts von 8,6% (Markt: -12,8%) erzielen Das Nettoergebnis war im Vergleich zum Vorjahr stabil und betrug 2,8 Mio. Euro (2012: 2,9 Mio. Euro), was zu einer soliden Gesamtkapitalverzinsung von 0,42% (2012: 0,47%) führt. Zum Jahresende 2013 betrug der Verschuldungsgrad 31% (2012: 31%) und die Zinsdeckung 4,2x (2012: 3,6x). Sowohl der Verschuldingsgrad als auch die Zinsdeckung sind angemessen für das aktuelle Rating.
Fitch wird die Prämienentwicklung der PrismaLife auch in Zukunft verfolgen, da die Nachfrage nach fondsgebundenen Versicherungsprodukten dazu neigt, volatil zu sein. Das Neugeschäft profitiert aber auch davon, dass die Hauptvertriebspartner der PrismaLife, die Schwesterunternehmen unter der Gruppenbezeichnung Onesty Sales, zu den fünf größten Vertriebsorganisationen im deutschen Versicherungsmarkt gehört.
Fitch sieht die Produktdiversifikation im Bestand der PrismaLife weiter als gering an. Allerdings hat PrismaLife im vierten Quartal 2012 eine Produktlinie (CARDEA.life), bestehend aus biometrischen Absicherungen sowie fondsgebundenen bAV-Produkten, eingeführt. Der Neugeschäftsanteil der biometrischen Produkte betrug 2013 nach Stückzahlen 16%.
Die PrismaLife ist im Besitz der Onesty Group AG (76,9%) und die restlichen 23,1% sind im wesentlichem im Besitz von PrismaLifes Geschäftsleitung.
RATINGSENSITIVITÄTEN
Schlüsselfaktoren, die zu einer Ratingheraufstufung führen können, sind eine Steigerung der Unternehmensgröße, ausgedrückt in einer Bilanzsumme von über zwei Milliarden Euro, bei Beibehaltung der starken Kapitalausstattung und stabilen Ertragskraft.
Ein Rückgang der Kapitalausstattug unter ein Niveau von „sehr stark“ in Fitch’s PrismFBM Kapitalmodell und ein signifikanter und nachhaltiger Rückgang der Rentabilität ausgedrückt in einer Vermögensrendite von weniger als 0,3% über einen längeren Zeitraum, können zu einer Herabstufung führen.
