ELTIF-Boom 2026: Wachstum, Liquiditätsrisiken und strukturelle Herausforderungen im Fokus
Seit Anfang 2026 gewinnt der Markt für europäische langfristige Investmentfonds (ELTIFs) deutlich an Dynamik: Laut einer Morningstar-Analyse, basierend auf 46 Gesprächen mit Vermögensverwaltern und Plattformen, wächst das Angebot spürbar – gleichzeitig geraten Strukturen zunehmend unter Druck. „ELTIFs kommen auf den Retail-Plattformen genau zu einem Zeitpunkt an, an dem die Märkte daran erinnert werden, dass Liquidität keine Selbstverständlichkeit ist“, sagt Mara Dobrescu, CFA, Senior Principal bei Morningstar. Ihre Einschätzung verweist auf jüngste Rückgabedrucke bei semiliquiden Vehikeln: Das „Semi“ sei mehr als nur ein Etikett.
Dynamik im ELTIF-Markt: Wachstum trifft auf Komplexität
Seit 2024 wurden laut Morningstar 189 neue ELTIFs zugelassen, rund die Hälfte mit semiliquiden Evergreen-Strukturen. Etwa 100 dieser Fonds erreichten Ende 2025 ein Volumen von rund 10 Milliarden Euro. Parallel stieg die Zahl der Anbieter um 72 neue Gesellschaften – darunter etablierte Asset Manager und globale Private-Market-Häuser. Dennoch bleibt die Nachfrage verhalten: Privatanleger zeigen Zurückhaltung, während ESG-Strategien herausstechen. Der KlimaVest-ELTIF konnte sein Volumen laut Morningstar auf 1,76 Milliarden Euro steigern.
Liquidität als Lackmustest für die Branche
2025 kam es erstmals zur Aussetzung von Rücknahmen: Der OPEN ELTIF von Greenman stoppte im vierten Quartal temporär Auszahlungen. Solche Maßnahmen gelten als systemimmanent, werfen jedoch Akzeptanzfragen im Retail-Segment auf. Morningstar betont: „Anleger sollten ruhigere ausgewiesene Renditen oder seltenere Bewertungen nicht mit geringerem Risiko verwechseln.“